信號配置策略表格4.0( 非槓桿)
關於定期定額投資指數問題：
最近很多人討論定期定額指數，有時候會看到一些朋友討論如何安穩地進行指數投資。踏入了2025年，我希望能夠分享一份我一直使用的月供表格，希望能幫助你更有決心持續進行月供。
 |
| 可選簡/繁/英，TQQQ/UPRO/QLD/SSO/QQQ/VOO |
DCA（平均成本法）用於定投指數方面確實很好，因為你不需要擔心每月投入的資金多少，只需要無腦定期投入即可。不過，當中有一些問題你可能需要考慮一下。首先，DCA在投資前幾年的效果很好，但到了投資的後期，遇到股災或回調時時可能會非常痛苦。這裡所說的後期，是指五到十年或更久之後的時期。
上班族每月"揼石仔"辛苦儲錢月供，更甚者為了加快資產累積過程，不惜兼職每天工作10多小時，某程度代表著你更緊張辛苦賺來的錢，因為隨時你都可能要急於用錢，結婚，生子，租樓住，失業，或醫療開支，家中急事等等突然需要用錢，加上你的資產越滾越大，心理上就越不想失去，就會更容易產生厭惡損失，這樣股市一波動或回調就更難長久供落去
例如多年之後，你帳面的獲利累積會變得很大，對股價漲跌會變得更加敏感。當股價突然下跌時，心理壓力會很大，因為本金比以前多了很多，你定期定額幾年，趺2-30%不足為懼，但當你累積數以百萬時，只要10-15%已經令你擔驚受怕
加上供款比例不變就相當於變相縮水鈍化，這時供款佔比太小已經無法有效攤薄成本。再加上投資心理學的損失規避（Loss Avoidance）影響，以及三大指數多年來不斷創新高，適當考慮風險管理可以讓你走得更遠，不會做出情緒化的交易。
假如你要投資指數更長，去到20-30年，將你現有的資金視為儲蓄退休金那樣態度去長期投入。樂觀地看這樣長的時間不僅會帶來複利增長的好處，但另一方面也代表你在這段時間內一定會遇到不好的時期，特別是臨近投資末期的幾年壓力最大。試想人生幾十年，不如意事十之八九，何況股市變化?? 到那時，你的年紀已經老了，可能已經成家立室，有妻子兒女甚至孫兒，任何家庭或個人問題隨時都有可能需要用錢。
而且，留在市場的時間越長，就越有機會遇上股災。特別是當你長時間辛苦進行定期定額，到後期才遇到股災，如果沒有退出機制做風險管理，很容易因為情緒壓力過大而提前賣光持倉。
這是因為多年以來，你辛苦積累的資金，很怕遇上一場股災讓你重新開始。後期倉位太大，股市波動引起的心理壓力難以承受，加上資訊爆炸年代，媒體散播恐慌令民眾更容易產生羊群效應，投資心理學的損失規避效應放大，更難讓你很難從頭到尾堅持下去。
你以為美股永遠不會下跌嗎？可能吧，但它也曾經歷過一段低潮期。標普500在2000年至2009年的表現甚至輸給了恆生指數。《A Random Walk Down Wall Street》的作者伯頓·馬爾基爾（Burton Malkiel）將這段時期（2000年4月至2009年3月）比喻為美股的“幻滅時期”，投資平均回報率為-6.5%，他甚至認為這是大多數股市投資人寧可遺忘的十年。
有人認為，像2000或2008年的股災不會再來，或許吧，你可能認為它們未必會回來，但其實下一次可能換個別的名字回來。
DCA難度其實很大
舉個例子，定期定額在起初五年本金累積期的獲利並不多，而且每月的供款亦能夠攤平下跌幅度，你依然可以輕鬆應對。
但十數年之後，你的本金已經翻了好幾倍二十多年後可能已經達到六到七倍，你的持倉壓力會越來越大。所以在後期更加需要進行倉位管理，才能承受壓力。
只因為你資產越大，對股市波動便越來越敏感。如果在十幾年後才遇上股災，可能無法堅持，厭惡損失的心理效應會迫使你提前賣出，中斷時間複利。
更甚者，如果你錯的時間開始進行DCA，假如不幸遇上像00-09年幻滅時期走勢，你人生便失去十年投資時間，就算美股最終會向上，但你的人生投資時間有限，最終你的時間限制了你的復利增長，而且你年齡越大，面對更多家庭健康或越來越近退休年齡等等問題，對金錢的重要性增加，投資便會趨向保守
理論不等如實務
解決方法只能是在你累積到一定比例後，退出部分股票進行其他配置，比如購買債券或配置其他不同類型的資產來對沖風險。如果你不願做風險管理，後期繼續100%暴露在風險中，加上持倉越來越重，很難堅持下去。
如果你看過一些教人定期定額存股的書，會發現這些書某程度其實忽視了投資心理學，書中可能過度簡化投資市場的複雜性，讓一些讀者錯誤地認為投資是完全可以自動化的過程，而忽略了市場的波動、政治風險、經濟周期等因素，對投資結果永遠過度樂觀，而且書中推薦的投資方法可能是為了大眾設計的，沒有考慮讀者個人的風險承受能力、目標、投資經驗等個人財務差異。
這些書多少也產生某種心理暗示，當面臨股災時，這些書只能淪為心靈雞湯，在損失10%時拿出來讀一下，看看書中提供的大量歷史回測佐證然後安心等待下趺至50%，僅此而已。
不管你的倉位是10萬還是500萬，你的供款還是每月打工辛苦儲下的微薄供款，當你的餘額是50萬，或許一下子趺了一半你還胸有成竹繼續執行DCA，但後期2000多萬下趺33%，已經帳面輸了670多萬，沒有上帝視覺下，錨定效應會令你擔心會否重回之前股災5-60%跌幅？你手中的每月1萬元供款只佔比資產0.0005% , 你還有興趣繼續供款嗎?你確定自己情緒不會受到影響?
例如2000年1月開始dca1萬到qqq , 2021年12月，俄烏戰爭開始前已經累積2千萬
Drawdown 33%
且看08年，媒體鋪天蓋地宣傳美國已經破產，當年很多定期定額的人最後選擇停扣或停利，人數多如繁星，能感受雷曼破產後的骨牌效應，接二連三牽涉到AIG，美林等等甚至連高盛也找股神幫忙，全球失業率急升，回到當時沒有上帝視覺下，打開報章也會看到有人跳樓自殺的新聞，你是擔心丟失工作而留錢還是繼續供款??
你辛苦累積多年，本來應該在股市剛下趺時就要做好保護措施，但你過度迷信DCA，股災來時拿出聖經催眠自己，最終眼睜睜看著資產下趺50%，飽受折磨受不住壓力時停利停扣，在牛市時，大部份投資人都會高估自己風險承受力
信號配置4.0
雖然上文是勸大家不要迷信DCA，但並不是DCA不能使用，它亦是一種策略，特別是小資族由無到有的主要累積手段，所以我對DCA定期定額的態度是"可以相信，但不要迷信"，
DCA策略如果加上一些輔助它的策略，亦可以降低它的風險和盲點(後期供款佔比小)，所以我覺得還是值得推荐給大家，當然，最好做法是累積到一定程度，退出來做好資產配置。
我們設計的信號配置4.0表格，利用DCA（平均成本法）但混合價值平均法（VA或稱定期定值）加上趨勢策略，萬一遇上股災大跌時可能對你稍有幫助。定投時間越長越明顯，因為利用10MA止盈解決了在DCA供款鈍化的問題。
這種三合一策略的大方向如下：
開始時，先設定好目標市值 (SIG LINE)增長率
A.先求FV ，(FV計算在右下)，如圖中輸入，我們打算初期投入$10,000，並每月投入$1,000 ，舉例以每年目標增長率13%運作298個月，得到FV值$2,496,810，按你打算投資時間來決定，例如你打算投10年可以參考yahoo歷史回報給于95折來設定預期增長率
b.利用PMT 求出每月增長率，輸入相關數字，求得每月增長為1.02%
c.輸入月增長率和你的初始供款
平常繼續以DCA定期定額月供。
DCA當趨勢向下時暫停投入，如有必要（月K跌穿10月平均線出現賣出信號）會Take Profit做風險管理。
該月結算時若收盤價趺穿10MA(顯視黃線)，但同時K行為負數(賣出信號) 
選擇指令TAKE RPOFIT，如果沒負數就使用HOLD指令 當趨勢轉向突破向上時，全力買入（Buy指令）。
黃線後下個月沒有再顯示黃線，代表NDX月K升穿10MA，突破後該月結算輸入BUY指令 利用價值平均法（VA）管理倉位，決定Take Profit比例。K行至0行已經會按你現金部位調整，如果你現金不夠買，會以你現金量來買進，你不會因為VA而額外投入現金(當然你自願也是可以的)
例如K2行要求買入$66790，但由於你的現金不足，O行會調整為該月DCA
使用方法非常簡單，每月完結後輸入最後一個交易日的日期，系統會自動抓收盤價計算，不需要你特別處理。
如果輸入完日期顯示黃線，代表該月結算日股價低於10月平均線，如果要求買入(正數)，就選擇Hold指令停止定投。
如果黃線同時K行顯示賣出信號(負數），那就選擇Take Profit指令套現，模型會根據VA來計算賣出數量，完全不需要你主觀判斷買賣數量。
模型會自動判斷結算日收盤價是否低於NDX 的10MA，然後在第二日開市時，在L行輸入你準備買入的股價，模型會告訴你應該買多少股。或者你在你的券商輸入買或賣金額，執行完再更正L行買入價
先聲明，這個策略不是什麼神兵利器，不適合LETF，不要用來買TQQQ或UPRO，這個純粹是一個幫助你穩定月供的策略。
回測
做2010-2021年牛市的回測確實沒有太大意義，因為未來充滿不確定性，所以選擇2000年年初的最高位來做回測是更好的選擇。
回測背景，我們設定自己生不逢時，不幸地在2000年初科網股最旺盛時期開始進場執行策略。十分不幸一開始投入不久就遇上股災.....
在經過00-09年911事件加兩次大股災，再加上2011年歐洲債務危機，2018年升息加貿易戰，2020年肺炎，2022年俄烏戰爭，2023年CPI通漲等等無數磨練後，且讓我們看看策略效果如何
以下是經過25年（2000年初到2024年11月）的回測結果和分析：
回測背景
- 投入初始資金：$10,000
- 每月供款：$1,000（未計股息再投入，通貨膨漲調整）
信號配置 4.0 vs. DCA
DCA : $2,431,717美元
Max Drawdown 81%
信號配置優勢在於風險和倉位管理，投資時間越長越明顯，在股災中趨勢趺穿10ma時暫停投入(甚至可能止盈)，在趨勢突破後全力買進
 |
| 信號配置 同期Drawdown為 42.23% |
金融海嘯時期：2009年2月正值金融海嘯的最高峰期，美國經濟正經歷嚴重成長，企業獲利下滑，美國的GDP在2008年第四季萎縮了6.2%，印象中當年有個TARP計劃，政府直接出手好幾千億去購買企業金融資產
- 俄烏戰爭2022/1-2022/12月 比較：
DCA -33%
4.0 模型：
 |
| 俄烏戰爭Drawdown 25.80% |
在俄烏戰爭初期，嚴守紀律地按照策略指引行事。在2022年1月31結算時(最後交易日收市後)，月K線下穿10MA，我們選擇Take Profit指令，系統指示套現69.46萬美元。（表格的Backtesting未計算這69.46萬美元轉去購買類似BIL/SGOV等短期債券在收取約3.x-4.x%無風險收益）。這樣，在股災剛下跌前我們系統已要求減碼，而股災期間退出持有現金或套現後配置到其他資產，可以加強持倉信心，幫助你穩定情緒繼續持倉渡過股災。並在趨勢逆轉時買入
到2023年1月結算時，月K線剛好向上突破10MA，大力買入。BUY指令將2022年1月初套現的資金與全年累積的配息在趨勢逆轉時全力買進。(如圖)
注意事項
這個策略並不是什麼神兵利器，完全不適合LETF，不要用來買TQQQ/UPRO，純粹只是一個幫助你穩定月供的策略。只適用於( VOO，QQQ，VTI，SPLG，QQQM) 請在右下角選擇相應工具
總結：
你無需每次股價波動時主動介入買賣，只需在每月最後交易日收市後打開表格，輸入日期，表格會自動計算，你只要按策略選擇適當指令，然後在翌日開市時進行調整，僅此而已。平常就如定期定額一樣。
信號配置策略僅在每月結算時進行調整，買賣數量也由表格提前計算好，幾乎完全拋棄了個人的主觀操作，只是根據結算日時的股價做出反應。你幾乎每月打開電腦執行一次就可以了
到月結時如果股價跌穿10月平均線，系統指令要求賣出就賣出，沒有要求賣出時則HOLD住不買。當股價在低位向上突破並發出買入信號時，就買入。你完全不需要考慮其他指標、市況或股市消息，就像平均成本法（DCA）一樣，只是多了一些變量，但系統已幫你計算好。最麻煩的計算工作就交給模型處理吧
