2023年回顧與2024展望 (2023/12/16)

2023年回顧與2024年展望

(書於2023年12月16日)

機械式操作，跟隨系統信號 , 規則勝於預測。

每年年尾這個時候，所有財經博主（KOL）都會對新的一年股市會發生什麼事做出預測。他們告訴你什麼時候會上漲，什麼因素會下跌，預測周期逆轉，並警告你應該擔心的風險。這一切都讓人感覺如此負責任，以至於訂閱者觀看這些頻道後會感到自己掌控資金，但這其實是一種錯誤的舒適感。預測市場走勢的錯誤率臭名昭著地高達50%。與其浪費精力根據可能（但可能不是）證明的事實轉移資金，不如扔一枚硬幣。
對於2024年，我有一個不同的想法。為什麼不採用一種不受預測影響，而是透過基於規則的機械式操作方法來駕馭市場潮起潮落的策略呢？我所倡導的理念，即透過堅定地機械式操作，由無漪所研究的價值平均+趨勢策略系統方法來培養成功記錄。這封信的定投模型不會改變，因為它是為在所有環境中運作而建構的，並且已經做到了這一點。它包含三個成長計劃：

4.0定投模型

對於仍希望隨著時間的推移擊敗市場的厭惡風險的投資者來說，這種比較保守的計劃是謹慎的縮影。它建議使用QQQ/VOO等股票基金，使用10月月平均線作止盈策略，並配合價值平均法作倉位管理。

4.1定投模型

以周K線配以4周周線、40周周線作止盈信號，可以使用QLD增添一絲大膽。雙線系統加快了止盈的步伐。

5.0定投模型

以月K線配以10月月線、BIAS作為止盈和清倉策略，以及一些規則，用以避開下行DECAY，同時又在牛市上升時適度慢慢套現降低持股壓力，亦以價值平均法的目標市值作倉位管理。
那麼它如何駕馭所有環境呢？透過重新平衡每月目標市值的成長。請記著，這不是死記硬背的再平衡，例如每月回到60/40的股票/債券組合，而是將股票重新平衡到每個月初的百分比目標增長率。
這是一種更細緻的策略，也更有效管理倉位，因為它根據價值路徑變化的大小調整買入和賣出的規模。如果股票價格上漲一點，這些計畫就會賣出一點；如果價格上漲很多，他們就會賣出很多，買進時反之亦然。
如果您研究過市面上一些投資策略，您就會認識到這種方法是價值平均法（VA）的變體。在此基礎上，創作者無漪添加了各種規則來提高效能。這些計劃的功效在本文頂部的圖表中一目了然
（1995/01直至15/12/2023）。

ps.此圖為舊版5.0，現在已更新為6.2版

這種基於規則的方法的好處是它不需要預測。考慮到預測錯誤率為50%，成績將會更好。上圖可見，5.0定投模型避免在大跌時產生的DECAY時持續買入。儘管當中可能經歷幾次“假突破”（賣出後下月回升）帶來的部分損失，但基於槓桿在牛市時升多於3倍原則，最終會追回損失。只要避開幾次大跌市，已經值回票價。

然而分段賣出去，在谷底趨勢反轉買入，例如在熊市時期，每月供款轉變為現金存款（或轉為債券ETF）等待趨勢反轉才大舉買入，反而更使定投系統性能進一步上升。

當普通DCA月供策略用於TQQQ時，雖然最終亦能撫平下跌時帶來的DECAY損耗並獲利2978%，但他們不知道的是，如果你使用我們策略避開“下行周期DECAY損耗”在趨勢反轉時買入，你所得到的將會更多。
而且你只需要嚴守紀律跟隨系統並堅持每月覆檢，按策略操作即可。而且DRAWDOWN更加少，令你所承受的持股壓力比其他投資方法來得少，因為你已經做到在高位時套現部分降低持股壓力，亦在大跌市時候分階段賣出保留反擊能力。只要時間一久，時間複利便會來報答你長久以來的堅持
盡管經歷市場的起伏，但利用TQQQ波動，使下跌週期（月K突破10月月線）趨勢逆轉後成為買入的機會，並將隨後的上漲週期轉化為更大的利潤。當你以這種方式長線投資時，你可能仍然會關注市場的討論，但你已經變成一個知情且情緒穩定的觀察者，你知道下個月應該是買還是賣，買多少賣多少，系統已經替你計算好動作，而不是需要弄清楚如何處理財經博主的最新猜測並盲目跟隨建議進行買賣的人。
這種猜測在財經媒體中時常出現。但是金融本質上是不確定的，股市永遠是隨機漫步，因此拋硬幣的準確性不是任何人的錯，但這也不利於任何人。對於試圖在金融市場建立更美好未來的人來說，預測市場走勢毫無用處。它會導致投資人不自覺地進行無益的交易活動，增加壓力，並且通常會降低績效。當投資者在投機中幸運獲利時，他們會興奮地談論這一切，而忽略他們輸掉的交易，但隨著時間的推移，平均法則將這種交易活動歸入有害的列。錙定效應下，投資人容易被之前的結果誤導下一次失敗的種子。
舉一個今年早些時候的例子，美國遭信評機構惠譽調降債信評等，這刺激投資人避險。即使就業數據優於預期，美股當天仍賣壓沉重，道瓊指數下跌348點；那斯達克指數跌逾2%，創5個月來最差單日表現。
根據彭博周四（9月14日）的報導，美國聯準會（Fed）主席鮑威爾和其他官員在下周召開貨幣政策會議時，可能會避免發出已經結束升息的訊號。由於通膨率仍遠高於Fed的2%目標且經濟成長穩健，預料決策者仍會傾向緊縮政策，儘管目前保持利率穩定。
MoneyDJ新聞2023-09-28 10:34:03 記者郭妍希報導，美股股民情緒已陷入極恐懼，為6個月以來頭一遭。CNN恐懼貪婪指數(CNN Fear & Greed Index)顯示，9月27日投資人態度陷入極恐懼(Extreme Fear)，指標來到25點，低於26日的「恐懼」（26點），一個月前還在中立區附近（46點）。
這是CNN恐懼貪婪指數自3月15日矽谷銀行（Silicon Valley Bank）倒閉事件衝擊股市以來，首度出現「極恐懼」。3月之前出現「極恐懼」的時間點則落在2022年10月17日。
在8月初到10月底，TQQQ一共下跌了27.65%。
積極的投機者在股市下跌時努力預測新聞消息對市場之後的表現。他們研究圖表、基本數據、CPI數字、經濟歷史等。他們從不安中認真從事這些事，希望在市場表現上獲得優勢，但總的來說，他們的努力可能適得其反。在錯誤中買或賣，但他們不願意承認這一點，因為這會對他們的投資生涯和自豪感帶來風險，但這是事實，正如巴菲特和其他基金對賭協議所證明的那樣。他們沒有找到更好的方法，而是繼續走花哨的猜測和過度活動的道路。
相比之下，請看看我們定投策略基於規則的方法如何處理這幾個月的崩潰：
沒有對CPI / 美國評級降低 / 恐慌指數做出任何過度反應。
遵守預定的每月結算與調整的時間表。
連續2個月根據系統買入信號購買了更多TQQQ股票。(上圖)
為什麼不在2024年繼續這種獲勝方式？拋開解讀市場預測的傳統而且通常最後都是徒勞無功的儀式。今年，勇敢地踏出一步，用經得起任何回測時間考驗的策略來取代猜測升跌的遊戲。進入2024年，為自己配備一個可靠的系統，告別不可靠的拋硬幣投資。