到底是持續買進好還是逢低買進好?
到底是持續買進好還是逢低買進好?
以下節錄聯合新聞網報導：
不擇時All in等於追高？他打臉清流君：定期定額才對
YouTuber清流君聲稱「無論是否為股市高點，All in就對了」，他認為因為股市長期向上，因此只要市值型ETF投資時間夠久，就會得到正報酬。
然而PTT網友不買單，有網友分析試算，證明「擇時入股賺更多」，直言「不擇時的All in跟叫人追高有什麼區別？定期定額持續買進並持有才是對的」。
一名網友在PTT發文表示，他不認同清流君所言之「無論是否為股市高點，All in就對了」，他試算，「假設有個人在2008年1月all in 100萬到0050，持有到2024年的現在總資產是572萬。另外27個人分別在2008年7月1號，8月1號、9月1號..........2010年9月1號All in 100萬，並持有到2024年的現在。
抱到2024年的這27個人總資產全部都贏過2008年1月投入的那個人， 總資產差異甚至達400多萬，也就是說整整慢了兩年半才投入，還賺得比較多」 該網友表示，雖然不可能預測股市高點在哪裡，但是近期的漲幅非常明顯，「不難看出有多麽不合理的非理性繁榮」，在這種情況下，不擇時的All in跟叫人追高沒有區別，反而應該定期定額持續買進並持有才是對的，他狠酸「在相對高點還要人All in百萬以上資金，不免令人懷疑試圖鼓吹股民不斷投入市場，營造熱絡堆高股價，好讓已持有股票的人在高點數鈔票」。
其他人留言「以這幾年大多頭走勢，當然會覺得他沒錯」、「千萬不要浪費網路資源討論這咖」、「投資又不是all in一次，持續買入才是重點」、「太多人喜歡用0或100的解釋方式去看這些股市經驗談，最後就是動不動抓特例來講或自己指定時段造環境」、「我是不會all-in，只見綠才買啦」、「聽聽就好，自己做自己的決策」。
但也有人說「所以你確定現在是相對高點了？那怎麼不放空大賺一把？」、「一般韭菜自己亂買真的不如直接All In市場指數」、「就算你不歐印(all in)定期定額，到後期部位變很大，定期定額作用跟歐印也沒差別了」、「沒人能預測未來，你覺得符合你風險的投資方式就行」。
持續買進VS逢低買進
到底這兩個是哪個好? 我的答案是不用二分，兩者合一最好，清流君用的回測是一般的逢低買進的方法，即是趺下來才買，平時保留著現金不買，而他的回測例子更假定逢低買進的人擁有上帝視覺，每次都在最低進場，而回測結果都是持續買進比逢低買進比來得更好。
但其實他不明白，逢低買入和持續買進，兩者合一才是最好，即是DCA平均成本法同時持續買進亦同時做風險管理TAKE PROFIT，用此方法解決供款鈍化問題，亦即是信號配置4.0這種混合策略，不信嗎? 咱們又來做個backtesting
假設我們的投資生涯有25年的時光，而且我們每個月都有10,000元的持續不斷的現金流，當作可投入資金。
我們選擇2000-2024年，因為這25年來，股市經過911事件，科網股爆破，金融海嘯，2次歐債危機，2018年升息加貿易戰，新冠肺炎，俄烏戰爭，2023年CPI通漲等等....面對多年來股市大小波動，而且25年時間佔了我們投資人生階段大部份
由於我不熟台股，所以我們選擇QQQ作為測試工具，(不計算通漲，不計算股息再投入)
第一種策略，「持續買進」，就是我們可以選擇有閒錢就歐硬，每個月固定投資10000元到市場，必須全倉幹入，幹進去就不出來囉，絕不軟屌，而且還要持續25年的時光，25年都不能早洩，而且一有子彈就幹進去，絕不龜縮。<--- (這是清流君原話)
再來第二種策略，「逢低買進」，因為風險趨避、害怕下跌，是一種比較龜縮的策略。
如果選擇逢低買進，就代表我們每個月拿到的10,000元可投入資金，沒有馬上投入ALL IN在市場當中，只有在市場處於低點的時後才進行買進，如果一直沒遇到低點那麼這每個月10,000、10,000元的就一直存著，直到遇到低點才把累積的所有子彈打進去到市場當中，同樣也是25年的投資時光
我們將上面第二種策略改用信號配置4.0，即是同樣每月固定投資10000，在每月最後收市日NDX月線如低於10MA時如果買入信號就使用HOLD指令保留現金，如果有賣出信號便TAKE PROFIT落袋為安，並在之後的月結時若NDX月線由低位向上突破10MA時才BUY (全力買進) HOLD時就保留現金，同樣持續25年
(有關詳細請參考信號配置4.0(非槓桿) )
第一種策略，持續買進下QQQ總資產為$23,802,026 ， Max Drawdown 81%
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| Max Drawdown 81% |
第二種，信號配置4.0 $26,378,602 Max Drawdown -49.97%
在2000年科網股和911事件，持續買進大趺-81%
信號配置4.0 同期Drawdown 為 -25.37%
2009年金融海嘯時期： Drawdown為-75%
信號配置 4.0 僅為 -49.97%
俄烏戰爭 持續買進為 -33%
信號配置 4.0 僅為 -25.9%
有看到嗎? 第二種策略不需要上帝視覺，只靠10ma就已經可以做到持續買進加逢低買進，單純的逢低買進缺點在於長時間保留現金，然後等待進場，中間長時間的等候，手中現金拖累了複利增長。而且需要主觀判斷入市時機，隨時會因股市走勢影響情緒，情緒影響了判斷.
但信號配置4.0內含價值平均法，每月會推高目標市值，迫使你手中多餘的現金需要跟隨目標市值去買進股票，加上4.0合拚了DCA，做到既能持續買進，又能套現做風險管理，最後做到逢低買進，信號配置使用的目標市值 ，就像德國股神科斯托蘭尼所說的老人與狗的故事：
這比喻就好比股價就是狗，目標市值就是主人手中的狗繩。當狗滯後在主人手中的狗繩太遠時，主人便使力拉一下（加碼到股票），讓狗跟上主人的步伐。同樣地，當狗子向前跑時，如果向前跑得太快或太遠，超過了主人手中的狗繩（股價高於目標市值），主人便會輕輕放鬆一下狗繩（賣出股票），避免狗跑得太過頭，當狗在前面遇到危機時，主人馬上拉緊狗繩，讓狗跑回自己身邊（take profit) , 保持狗與主人的步伐，確保投資組合始終緊跟目標市值的穩健成長軌跡。
兩者誰好?
我認為如果怕計算繁複，其實清流君的會好，不用煩，就買入可以了，但後期面對供款佔比小或心理影響等等問題需要了解一下 (參考我信號配置4.0文章)
若然你DOWNLOAD我的表格，只需要每月最後交易日完結時輸入日期，系統會自動計算，然後按策略選擇指令，再跟表格建議進行買賣即可
以下用GROK 3 作個總結：
- 定義：每月固定投入一筆資金（例如10,000元），不論市場價格高低，長期持有資產。
- 運作：通過定期購買，市場低時買入更多份額，高時買入較少份額，平均成本隨時間平滑。
- 邏輯基礎：
- 市場長期向上：歷史數據顯示，股市（如Nasdaq 100或S&P 500）長期趨勢為上升，時間能抹平短期波動。
- 避免擇時：無需預測市場高低，減少因誤判而錯失投資機會的風險。
- 定義：保留現金，等待市場顯著下跌（例如20%-30%）時再投入資金。
- 運作：投資者需自行判斷市場「低點」，在該時機點購入資產，期待市場反彈後獲利。
- 邏輯基礎：
- 低買高賣：以較低價格購入資產，待市場回升時獲得更大回報。
- 規避高點風險：避免在市場泡沫期投入，減少初始損失。
- 簡單易行：不需技術分析或市場洞察，適合新手或無暇研究的投資者。
- 平滑成本：定期投入自動在低點購入更多份額，降低平均成本。例如，若股價從100元跌至50元，每月固定投入10,000元可買入100股（高價時）與200股（低價時），平均成本約66.67元。
- 紀律性強：避免因情緒波動（如恐懼或貪婪）而中斷投資。
- 高點投入風險：若市場處於高位（如2000年科網泡沫），持續投入可能導致短期大幅虧損，需長期持有才能回本。
- 無風險管理：在市場大跌（如金融海嘯）時，無退出機制，投資者需承受高回撤（例如81%）與心理壓力。
- 後期效率低：當資產規模變大（如數百萬），每月固定投入對整體成本的影響減弱。
- 回測條件：2000-2024年，每月投入10,000元於QQQ（Nasdaq 100 ETF）。
- 結果：
- 總資產：23,802,026元
- 最大回撤：81%（科網泡沫時期）
- 高回報潛力：若能在市場底部（如2009年金融海嘯後）投入，回報率遠超DCA。例如，2009年初投入100萬於S&P 500，至2024年可能增長至500萬以上。
- 降低初始風險：避免在市場高位（如2007年）投入，減少早期虧損。
- 擇時困難：市場底部難以預測。例如，2022年俄烏戰爭引發下跌，投資者可能認為是「低點」，但市場可能進一步探底。
- 機會成本：持有現金等待時機，可能錯失市場上漲的複利效益。例如，2010-2020年美股牛市，等待者可能完全踏空。
- 情緒干擾：主觀判斷易受恐懼（不敢進場）或貪婪（過早進場）影響。
- 假設情境：2008年初投入100萬於台灣0050，至2024年約572萬；若在2008-2010年低點投入，回報明顯更高。
- 問題：此例依賴「後見之明」，現實中難以精準擇時。
- 結合優勢：在DCA每月固定投入的基礎上，加入技術指標（10個月移動平均線，10MA）與價值平均法（Value Averaging, VA），動態調整買賣決策。
- 目標：在市場上升趨勢中捕捉成長，下跌趨勢中減少曝光，實現更高回報與更低風險。
- 每月投入：固定金額（如10,000元）。
- 趨勢判斷：
- 上升趨勢（NDX月線突破10MA）：全力買進（Buy）。
- 下跌趨勢（NDX月線跌破10MA）：若有賣出信號，獲利了結（Take Profit）；無信號則持有（Hold）。
- 價值平均法：根據目標市值調整投入或套現。例如，若目標每月資產增長10,000元，市場下跌時多買，低於目標時少買或賣出。
- DCA：
- 總資產：23,802,026元
- 最大回撤：81%
- 信號配置4.0：
- 總資產：26,378,602元
- 最大回撤：49.97%
- 風險管理：下跌趨勢中減少投入或持有現金，降低回撤。例如，2008-2009年金融海嘯，DCA回撤75%，4.0僅49.97%。
- 持續性：每月投入保留DCA的紀律性，避免完全錯過市場成長。
- 客觀決策：依賴10MA等技術信號，減少情緒影響。
- 比喻：如「老人與狗」，股價（狗）隨目標市值（主人）調整，保持穩健步伐。
- 科網泡沫（2000-2002）：DCA回撤81%，4.0僅25.37%。
- 金融海嘯（2008-2009）：DCA回撤75%，4.0僅49.97%。
- 俄烏戰爭（2022）：DCA回撤33%，4.0僅25.9%。
策略 | 優點 | 缺點 | 適合對象 |
|---|---|---|---|
DCA | 簡單、紀律、長期複利 | 高回撤、無風險管理、心理壓力 | 新手、忙碌者、長期投資者 |
逢低買進 | 高回報潛力、避免高點風險 | 擇時困難、機會成本高、情緒干擾 | 有經驗者、風險承受力高者 |
信號配置4.0 | 風險管理、客觀決策、結合兩者優勢 | 需學習技術、操作稍複雜 | 願意學習、有紀律的投資者 |
- 新手或無暇研究市場者：選擇DCA，操作簡單，長期穩定。例如，每月投入10,000元於指數基金，25年後可累積可觀財富。
- 追求高回報且有經驗者：考慮逢低買進，但需具備市場洞察力與耐心。例如，等待類似2009年的低點進場。
- 希望平衡收益與風險者：選擇信號配置4.0，以技術信號提升回報並降低波動。例如，按10MA規則操作，規避大跌並參與反彈。
- 市場高位（如2025年初）：信號配置4.0更具優勢，避免盲目投入。
- 市場低位（如大跌後）：逢低買進可能帶來高回報，但需精準判斷。
- 普通時期：DCA穩健，適合無需擇時的投資者。
- 歷史數據偏差：過去25年的市場環境（如科技股崛起）可能不適用於未來。
- 過擬合風險：信號配置4.0可能針對歷史數據優化，實際操作效果待驗證。
- 交易成本：頻繁買賣可能增加費用，回測未完全計入。
- 情緒因素：市場大跌時，投資者可能無法堅持策略。
- 10MA的合理性：10個月移動平均線常用於長期趨勢判斷，但並非萬能。其他指標（如50日MA或MACD）或許更適合特定市場。
- 滯後性：移動平均線反映過去趨勢，無法預測突發事件（如疫情）。
- QQQ特性：Nasdaq 100為科技股指數，波動性高。策略在S&P 500或台股（如0050）上的表現可能不同，需針對標的調整。
- 長期（20年以上）：DCA與信號配置4.0均有效，後者風險更低。
- 短期（5-10年）：逢低買進或信號配置4.0可能更具優勢，但需靈活調整。
- DCA：簡單、紀律，適合新手與長期投資者，但回撤高、缺乏風險管理。
- 逢低買進：理論回報高，但擇時困難，機會成本與執行風險大。
- 信號配置4.0：結合DCA的穩定性與逢低買進的風險管理，通過客觀信號實現更高回報（26,378,602元 vs. 23,802,026元）與更低回撤（49.97% vs. 81%）。
- 最適合多數人：信號配置4.0，在不過度增加複雜性的前提下，提供最佳風險調整後回報。
- 實操建議：
- 下載信號配置4.0表格或使用投資軟體（如TradingView）追蹤10MA。
- 每月按信號執行：上升趨勢買入，下跌趨勢持有或減碼。
- 選擇低成本指數基金（如QQQ、VTI）降低費用。
- 堅持紀律，避免情緒干擾。
- 風險提示：投資有風險，市場不可預測，建議分散投資並諮詢財務顧問。
