學習等待、放下與從容

 

學會等待、放下與從容

話說最近美股大大大大趺，感覺身邊有些朋友開始坐立不安，剛好趁這幾天假期，打篇文章寫寫感想，好歹也做個心靈馬殺雞吧。說真的，每次一說到投資，來來去去，說到悶就是叫人「耐心」二字。因為我自己在股市多年已經摔過不少跤，吃過不少虧，有時人到中年回頭一看，幾乎每次失敗的根源都是因為年輕時沒能管住自己急躁的心。即使不管你有沒有自己的交易策略，任何投資方法的核心幾乎都是講求保持耐心，然後就是嚴守紀律，實在已經變成老生常談。

學會等待是股市裡的必修課

不管你現在是手握現金還是滿倉｀半倉持股，學會等待都是你我躲不掉的功課。還記得有一次，我滿手現金等著回調，結果看著股市一直往上漲，心裡總是那個癢啊，總想著「快點找個標的買，不然錯過了怎麼辦？」結果呢？忍不住FOMO衝動進場，買沒多久就被股市挨了一巴掌。反過來，當市場下跌時，我又因為一早在高位滿倉，沒能學習及時止盈，市場大幅回撒害我當年懊惱得睡不著覺。跟墨非定律一樣，總是跟我預期反著走。

說實話，耐心等待對我們大多數人來說真的不是很容易。股市就像一面放大鏡，總是把人性裡的焦慮放大。行情一波動，你的心情就跟著起伏，倉位越大這種刺激越大，而現金多了，你總是忍不住想做點什麼。

可是在這種衝動之下，往往一交易就是錯上加錯。當你不幸虧了錢之後，損失規避的心理狀態令情緒崩了，自然你所有的想法，觀點都不其然影響到你的決策。

所以啊，學會耐心等待，是每個想在股市裡走得遠的人必須都得練就的本事。我在DISCORD群裡也就是常常說保持耐心，嚴守紀律，口須如此說，我自己也難免有時會心癢難奈，不過我已經趺過很多次，教訓太多，但其他朋友如果沒經過幾次教訓，實在可能未必聽得進耳，就像嬰兒學習步行總要先要學習趺幾次，不是嗎?

最近股市為什麼大跌？

最近美股的劇烈波動，大家應該都有所耳聞吧。由年頭deepseek開始這波反覆下跌可不是無緣無故，背後有幾個大原因值得我們關注：

1. 國際市場的連鎖反應
   美國政府突然對墨西哥和加拿大發起關稅戰，搞得市場人心惶惶。trump的政策總是讓人摸不透，這次也不例外，直接拖累了市場情緒。
2. 經濟基本面的隱憂
   美國經濟增長放緩，關稅戰讓大家開始擔心衰退的風險。企業賺錢少了，消費力也疲軟，信心自然就垮了。
3. 外圍資金避險
   市場一有風吹草動就容易恐慌性拋售。結果呢？外圍資金因為政治不確定性轉投跑去比例便宜的A股和港股，港股還受到炒大陸AI題材而直接"飛天"了！
4. 地緣政治的緊張氛圍
   中美關係不穩定，俄烏談判也未有結果，關稅引起美，墨，加，歐盟等國交惡，這些不確定性像一層陰影籠罩著市場。

別再盯盤了，多看無益

正因為最近市場這麼動盪，我更覺得「不去盯盤」其實是個救命良方。起碼最低限度也不要讓情緒波動下去，不知道你有沒有這種經歷？ 每晚都在緊張股市走勢，嚴重程度幾乎去到眼睛一刻也不想離開螢幕，看著股價上升下跳，心也跟著忽上忽下。跌了就怕虧而慌著賣，漲了就怕"執輸"而急著加倉，結果呢？十有八九是虧。

頻繁盯盤真的會搞亂你的心態，而情緒一亂，心煩意亂下，錯誤就跟著來了。所以我的建議是：先給自己定個規矩，比如一開始最多一小時看一次，然後慢慢減到一天看三回——開盤一次、睡前一次、起床一次。慢慢就一天一次，一星期一次等等....

如果你使用的是長期策略，例如我們的信號配置策略，甚至可以完全不管，短暫離開股市，月底調整日打開電腦就好，當然如果想間中看一看還是可以的（當然，止損除外，但設好止損限價也可以不去理會大盤）。

投資請盡量保持「鬆弛感」

我發現，那些真正厲害的投資者都帶有一種「鬆弛感」的特質。是什麼意思呢？就是他們在股市中不會把逼得自己太緊，不會把成敗得失看得太重。

要在股市回調或股災中保持鬆弛感，最重要是在下趺時盡量保持一定現金或配置其他資產，問題是，在股市上升時很多人都不願意套現，屯積現金，深怕賣出股票後會令自己獲利減少。但你如果留意我的文章，我常常都會說現金是你的情緒穩定器，你不肯高賣，又何來低買呢? 又像是足球比賽中的守門員，他不會進攻，但會協助你防守。

幾乎所有成功投資家都幾乎做到這種鬆弛感的特質，例如巴菲特的巴郡，長久以來一直長期累積現金，而且每年巴郡的現金量也會增加，直到去年更大量減倉股票屯積3000多億美元現金部位 達到27%

就像巴菲特保持耐心多年，並不會因為手中現金多了，導致在股市少賺了而在意，亦不會因為錯失了投資機會而感慨，他甚至常常公開說自己錯失的投資機會，錯過了數以百億計的回報（例如90年代賣迪士尼，當年錯失時機買入麥當勞，用換股方式買入dexter鞋店等等）

例如當他13元賣出中石油後，中石油繼續由13元急升到20多元，媒體問他可有後悔了，老巴也只是輕鬆說笑，說他可能賣早了希望可以買回，結果中石油跌到個位數老巴也沒有再買回，可見他是不會在意事後有否賣飛了某支股票，不會對自己投資決定感到後悔，該斷不斷，反受其亂

又例如復星國際郭廣昌曾評價巴菲特和李嘉誠在金融海嘯前已經坐擁大量現金，他的一段訪問提到：

"今年年初，在經濟寒冬最嚴重的時候，復星集團召開年會，郭廣昌和同事們各自圍上了一條猩紅色的圍巾，他想給集團員工一個視覺上的安慰：“既然經濟週期不是扁桃體，可以割掉，而是人的心臟，是經濟的核心，那麼我們至少在心態上應該平和一點。” 他意識到：“主動出擊的機會來了！” 「但機會來了，你得做好準備，不然就只能乾瞪眼了。」這位戴著金絲邊眼鏡、個子不高的男人倒是頭腦清醒：「這次金融危機，巴菲特有1000億美元現金，李嘉誠有1000-2000億人民幣現金，而復星只有100多億人民幣。

他們都不會因為被牛市強勁走勢害怕被現金拖累整體回報而隨意改變自己對股市的策略。充足的現金比例提供了鬆弛感。即使在2024年，長和系現金等值資產1400多億，低負債，而且最近賣了港口更進漲多1500億呢

如同在23年到24年，美股開始進入AI時代，股市應聲一飛衝天，我也按策略適當地保持一定現金量，因為我不知道何時會股市回落，但當機會來了，現金就自然有它用處，就比如執筆之時，如果3月結算時TQQQ保持如此價格，我便會按策略指引買入超過1萬多美元的TQQQ (假設)

學習像他們一樣，賺多賺少，虧多虧少，都別太往心裡去。不要因為保留現金少賺了而不開心，也不要因為滿倉後市場下趺而失落，相信你的投資策略，因為你的每一個交易動作都是按策略計劃好的。不是來自你情緒上的衝動交易，所以，抱著一種心態，與其賺得多，不如活得長。

股市不缺明星，只缺壽星

股市不缺機會，只缺子彈

留多些盯盤的時間，多些陪陪家人朋友，去跑跑步、散散心，旅行，培養自己喜歡的興趣，保持讓生活有點溫度。人生不只是財富，股票的波動自然有它的節奏，你每晚每時每刻盯著它、干預它，反而容易壞事。放輕鬆點，才能走得更穩。

還有，得失心太重也會害了你——緊張、焦慮，然後頻繁交易，結果越陷越深。就算你FOMO之後股市繼續上升，你也會不開心，總覺得自己為什麼這麼遲才追高買入??開始追求完美時機，只會令自己變得像偏執狂一樣。

所以，試著關掉那顆患得患失的心。更不要有過多的雜念。隨遇而安，不要常常想著：為什麼漲得這麼慢？為什麼我手中標的不如其他股票漲得快？怎麼趺了這麼多還在跌了？ 這些無謂的想法只會加重你的焦慮，影響你的情緒，只會降低你的投資效率。

接受回撤，才能迎接大漲

投資是條很漫長的路，反覆震盪和回撤是家常便飯。短期浮虧不可怕，可怕的是你沒耐心熬過去。如果因為一點回撤就手忙腳亂地操作，很可能錯過後面的大行情。

但亦需要注意，當資產價格大幅下跌時，回本所需的增幅是非線性的。例如： 回撤 20%，需要 25% 的回報才能回本。 回撤 50%，需要 100% 的回報才能回本。 回撤 80%，需要超過 400% 的回報才能回本。 因此，控制最大回撤是確保資產生存的關鍵。特別是我們使用TQQQ作為工具，需要主動管理去控制DRAWDOWN，以確保保留反擊力度，達到消極的進攻，積極的防守

當資產經歷重大回撤時，投資人容易喪失信心，很可能會提前賣出，甚至完全放棄原定的長期投資計劃。所以適度控制回撤幅度能幫助投資人堅持策略。最大回撤越小，資產累積長期複利收益的能力越強

擁抱波動，美股終將上漲

來源：信達証劵

幸好，美股市場多年長期趨勢都是上升，每次波動都是挑戰，也是機會。當然我們不可能每次都準確猜中反轉的時機，而且美股將來會否打破百年趨勢，我們也永遠不能準確預測，但我們卻可以選擇怎麼去面對它。

除了用平常心去看待每一次下跌，亦要根據您的投資目標選擇合適的策略，明確目標加上合適的策略後，便容易產生定見，即使市場走勢偏離預期，您也能依據既定策略冷靜應對，避免因短期的波動而陷入恐慌。定期回顧目標，也有助於保持投資的方向感與紀律性。例如我們6.2策略，利用現金(短債)比例，透過va+趨勢策略+止盈止損等等混合策略去控制tqqq摃桿比例，盡量降低 drawdown，做好風險管理

當前市場的不確定性讓風險管理顯得尤為重要。請誠實問自己：若市場再下跌20%，您是否仍能泰然處之？

歷史數據表明，這種跌幅並非遙不可及。許多投資者傾向於關注進場後的潛在收益，但卻永遠忽視風險控制。要明白長期在市場中生存並獲利的核心，往往在於反向思考——如何有效控制虧損，

確保自己不被市場淘汰。了解並接受自身的風險極限，是制定任何投資決策的前提。歷史經驗告訴我們，對當前跌勢不宜過分樂觀，期待市場迅速反彈；也不應因為價格看似便宜而急於FOMO進場

在2025年這個多事之秋，建議各位保持冷靜，靜觀其變。但更重要的是，在關注投資的同時，照顧好身心健康——這才是長期參與市場的根本保障。