從混亂中創造秩序
轉眼五月又過去，美國股市一如以往跌跌撞撞地熬過了這幾個星期，政治的膠著狀態繼續影響股市，幸好傳來通脹率正緩慢逼近2%的消息，感覺就像遲了送來的PIZZA，幸好還是暖的，讓人既期待又無奈。然而，市場總有種預感：某處的某人很快就要祭出新關稅了。
5月30日市場表現一覽 (%變動)
- 道瓊斯指數：+0.1
- 納斯達克指數：-0.3
- 納斯達克100指數：-0.1
- 標普500指數：±0.0
- 標普400指數：-0.4
儘管週五左派發起的法律戰令市場略有回落，整個五月仍以高調謝幕。標普500指數和納斯達克指數分別上漲6.2%和9.6%，創下自2023年11月以來的最佳月度表現。這波漲勢得益於人工智慧熱潮、經濟復甦的些許曙光，以及Trump對美國關稅政策的「溫和」姿態——(至少沒像預期那樣兇猛)。網上流傳「川普總是會手軟」的TACO交易策略，確實幫了大忙。
不過，好景總是不常。
貿易爭端再度成為焦點。就在昨晚，特朗普在「真相社交」上炮轟中國在取消關稅問題上拖延。財政部長斯科特·貝森特也頗有微言，稱談判「有些停滯」，但他仍拋出特朗普會與習近平通話的可能。
但中國方面則對川普的存在不置可否，未有回應
美國貿易代表傑米森·格里爾表示，北京雖按承諾取消了部分關稅，卻在非關稅措施上磨蹭，比如限制稀土出口、將美國企業列入黑名單。當你的綠色經濟還得靠中國的磁鐵來維持磁性時，這問題可不小。早知如此，何不早點備好Plan B呢？
當你以為貿易戰的攻防已到極限時，第899條法案登場了！我在網上看到有節目引述白宮官員說，這項被稱為「資本戰爭條款」的「美麗大法案」，將對來自「歧視性」國家的投資者加徵稅負。想想法國對美國科技巨頭徵收3%的數位服務稅，或德國據傳計劃開徵10%的類似稅種。
這招看似愛國，卻可能讓全球投資者對美國國債望而卻步——偏偏美國現在最需要這些債券買家來填補赤字。正如德意志銀行警告的：「將資本市場武器化成法律」聽起來很豪邁，但嚇跑投資者的風險可不小。
話雖如此，但數據說話，震南認為至少聯準會這回小贏了一局。
美國4月核心PCE環比僅漲0.1%，年增率降至2.5%，創2021年來最低。這是連續第二份偏冷的數據，雖然關稅影響尚未完全顯現，但至少證明了通脹放緩不是天方夜譚。這還不足以讓聯準會改變觀望姿態，但我們可以先把急救箱放回抽屜。
好市多（Costco, +3.1%）抓住了消費者的焦慮心理，靠關稅應對策略和動態調整價格策略，意外大賺一筆。
戴爾（-2.1%）雖每股收益未達預期，但其AI伺服器出貨量高達70億美元，訂單量也相當可觀，證明除了印鈔，搭上Nvidia的順風車也是個好選擇。
Nvidia也同樣交出好業績，2026 財政年度首季業績，收入441 億美元，超出市場預期，按年增69%。 期內業績最令人關注是中國市場情況，受到美國商務部收緊限制，連專為中國市場特供的H20 晶片亦落閘，結果連累NVIDIA實際撇帳45 億美元，較之前預告的55 億美元為少
五月就這樣在謹慎中收尾：關稅問題懸而未決，中美角力持續，稅收威脅暗流湧動，通脹稍有降溫，而人工智慧仍在努力發展。
從混亂中創造秩序
即使面對如此動盪不安之時，有一套交易策略去面對市場不確定性是十分重要，各位試想想這星期，民主黨發起法律戰，法院反對川普關稅命令，當時股市直線上升，然後上訴推翻，一天之內趺市趺回前星期位置，散戶很容易就fomo套在高點。
例如今年1月初，美股因為DeepSeek事件而大趺，但在1月底市場開始消化且回升時，有很多散戶因股市回升而FOMO加碼買入，但股市卻一直反覆下趺到4月2日關稅解放日，然後在公布後幾天內股市再次大趺，很多散戶也忍受不了在低位痛苦賣出，卻因恐懼而同時又錯過低位買入的機會，然後在隔星期川普暫停關稅90日，市場再次大升時又再一次fomo買入，之後中美互加關稅大戰中，又是忍不住下趺出場，直到中美談判互相取消部份關稅才又fomo進場，其實不自覺地一直被新聞控制而巴來巴去。
所以，當有一套完整的，正期望的，易於執行的交易策略才是重中之重，例如我們信號配置策略7.0，在4月5日時，即關稅解放日重擊下，TQQQ大幅下趺，我們按策略在41.36觸發SELL 1/2，賣出一半持股，TQQQ最低曾趺到35美元，然後暫緩90天，美股像彈弓一樣大幅反彈，我們策略卻沒有任何動作，每月調整的規則迫使我們繼續靜觀其變。
當時，我們群友也許覺得很"痛苦"，因為止損之後股市突然大幅反彈，雖然如此，不過我們也知道，這種短暫痛苦是一時的
1.) 面對槓桿ETF，下趺區間時的DECAY損耗，必須制定止損，但為了減少反覆止損，所以設定-50%的寬度分段止損，但只要避開一次大型股災周期而產生的DECAY，就已經值回票價，如果你不去這樣做，不執行止損後抱著僥倖而成功過渡，但這次成功扛過去的經驗，卻可能埋下了下一次中伏地雷，當某次真正大型股災到來時，你的總資產可能已經漲了好幾倍，以為今次像上次一樣扛過去便會沒事，結果大型股災來了，扛到最後資產趺了9成，才懂得後悔沒有止損，哪麼以前累積的心血就白費了。
2.)即使止損後股市回升令收益減少，但其實只要保留了反擊的實力，當突破時我們會加碼買入去追回來，因為在突破時市場還未回到新高，策略買入後持倉比較集中，加上之前逐步止盈出來的盈利，在低位回升時打出的"現金子彈"，會令你很快追回止損時的損失
如上圖，4月2日宣佈完關稅後，股市大趺到4月5日觸發止損後，然後4月9對等宣佈關稅後，暫緩90日，還記得當時股市大升嗎?? 我們如策略所規定靜觀其變，所以整個4月初到4月底的升幅我們是錯失了一半收益 (SELL 1/2指令 賣出一半TQQQ)
信號配置7.0 一直在4月30日收盤後，調整加倉，然後中美互降關稅後股市反覆回升，直到5月12日，NDX首次回到10MA之上，7.0策略執行月內突破，然後直到5月30日收盤調整日，TQQQ收盤價為70美元，策略已經不知不覺回到72.42%回報率，總資產已重回3月關稅未宣佈前水平
但假如TQQQ回到今年1月底時最高的收盤價 82.72 哪我們總資產已經回本之餘再創新高(下圖)，所以其實換個比喻，其實策略中止損時就像是下斜坡踩煞車一樣控制車速，在斜坡轉平路時開始定速，在上斜(突破)時比油(大力買入)加速
或者再細分一點，如果遇上很長的大斜路(長趨勢牛市)，我們車子就會拖低波減速慢上，以降低波箱高速運轉，減少波箱勞損之餘減少油耗(TP)，在落大斜坡時我們容許車速比較快時才踩煞車(寬度止損)，而不是邊踩邊鬆開煞車(反覆止損)來增加車子損耗。
六月即將在星期一到來，我們在突破(Breakout指令)之後需要暫停2次結算日TP，NDX指數可能又會再次趺回低於10MA，不過我們不會預測它會不會到來，但我們策略準備好當它來臨時的應對，正如我上期文章提到，信號配置就像停車場管理系統一樣，車輛出入就自動去開/關閘，從不會預測車主何時出入停車場。不會計算TQQQ所謂的轉折位，交叉位支撐位壓力位等等去介入買賣(除了10MA平均線)，所有加減倉決定來自每月最後收盤股價經過數學計算，作出反應而已。
現在只需要保持信心，耐心，我們可以關心股市，但不要對股市作任何過度預測，準備好迎接這場「經濟政策即行為藝術」傳奇的下一章吧！
