信號配置策略(Signal Allocation Strategy)

  2024年回顧 時光飛逝，2024年就這樣悄然過去。去年，我們還在使用終極版5.0定投模型，然而到今年中我們更進一步，迎來了6.0版本的推出，並在年底前升級至6.2版本。其實每一次改版，都是總結了之前經驗，而帶來了顯著的改進，這些改進在之前的文章中已有詳細說明，所以這裡就不再贅述。 2024年美國股市延續了去年的上升勢頭，為我們呈現了一場股市狂歡的盛宴。美股金融市場在這一年的波動中展現了驚人的韌性和潛力。儘管下半年多次經歷回調和橫盤整理，整體趨勢仍然穩步上揚。 我們的信號配置模型在這一年裡表現非凡，全年實現了令人驚嘆的43.45%增長，遠遠超過了同期納斯達克100指數的27.01%增長（如圖所示）。  這一成績不僅證明了我們模型的有效性，也反映了全球美股投資者對科技股和創新公司的強烈需求。這種表現，與其說是我們策略的勝利，不如說是我們策略能在市場不確定性中如履薄冰、以不變應萬變的結果。正如定投模型開宗明義所說：規則勝於預測。 這樣的表現和成果，無疑是對無漪設計的交易框架的致敬。如果當時沒有他分享的定投視頻，我的投資之路或許還會在迷茫中徘徊。這其中有著一種奇妙的因果關係，感覺就像蝴蝶效應般微妙。一個看似微不足道的YouTube留言回覆，竟然成為我豐盛投資旅程的起點。 隨著研究和多次回測( 老實說，我做的回測超過300次，包括不同時期，不同參數，不同倉位比例，定投，ONE SHOT等等... )，當我越掘越深入的時候，我逐漸明白，財務自由已經不再是遙不可及的夢想。我預見自己未來每一年寫這封回顧信，成績將會越來越向上，成就感與自信心也會隨之提升。當然我亦不敢自滿，但我還是對此充滿希望，當我成功走過 A Random Walk Down Wall Street 的 作者 Burton Malkiel所說 幻滅時期的回測，信號配置策略在惡劣無比的十年時間(2000/4-2009/3)也可以做出正回報率 (當年平均投資回報率為-6.5%)，我便知道自己的策略方向是正確的，剩下的只是時間問題了。 不過，請記住，萬事俱備，只欠東風。我們還未經歷過完整的牛熊交替週期，且我們的投資策略尚未完成五年的累積期，一切還在起步之初，我們的資本仍在逐步累積中。未來美股的牛熊走勢也將影響累積速度。但儘管如此，我們亦應對未來保持謹慎樂觀的態度。 雖然目前模型的成果令人...

  2023 年回顧與2024年展望 (書於2023年12月16日) 機械式操作，跟隨系統信號 , 規則勝於預測。 每年年尾這個時候，所有財經博主（KOL）都會對新的一年股市會發生什麼事做出預測。他們告訴你什麼時候會上漲，什麼因素會下跌，預測周期逆轉，並警告你應該擔心的風險。這一切都讓人感覺如此負責任，以至於訂閱者觀看這些頻道後會感到自己掌控資金，但這其實是一種錯誤的舒適感。預測市場走勢的錯誤率臭名昭著地高達50%。與其浪費精力根據可能（但可能不是）證明的事實轉移資金，不如扔一枚硬幣。 對於2024年，我有一個不同的想法。為什麼不採用一種不受預測影響，而是透過基於規則的機械式操作方法來駕馭市場潮起潮落的策略呢？我所倡導的理念，即透過堅定地機械式操作，由無漪所研究的價值平均+趨勢策略系統方法來培養成功記錄。這封信的定投模型不會改變，因為它是為在所有環境中運作而建構的，並且已經做到了這一點。它包含三個成長計劃： 4.0定投模型 對於仍希望隨著時間的推移擊敗市場的厭惡風險的投資者來說，這種比較保守的計劃是謹慎的縮影。它建議使用QQQ/VOO等股票基金，使用10月月平均線作止盈策略，並配合價值平均法作倉位管理。 4.1定投模型 以周K線配以4周周線、40周周線作止盈信號，可以使用QLD增添一絲大膽。雙線系統加快了止盈的步伐。 5.0定投模型 以月K線配以10月月線、BIAS作為止盈和清倉策略，以及一些規則，用以避開下行DECAY，同時又在牛市上升時適度慢慢套現降低持股壓力，亦以價值平均法的目標市值作倉位管理。 那麼它如何駕馭所有環境呢？透過重新平衡每月目標市值的成長。請記著，這不是死記硬背的再平衡，例如每月回到60/40的股票/債券組合，而是將股票重新平衡到每個月初的百分比目標增長率。 這是一種更細緻的策略，也更有效管理倉位，因為它根據價值路徑變化的大小調整買入和賣出的規模。如果股票價格上漲一點，這些計畫就會賣出一點；如果價格上漲很多，他們就會賣出很多，買進時反之亦然。 如果您研究過市面上一些投資策略，您就會認識到這種方法是價值平均法（VA）的變體。在此基礎上，創作者無漪添加了各種規則來提高效能。這些計劃的功效在本文頂部的圖表中一目了然 （1995/01直至15/12/2023）。 ps.此圖為舊版5.0，現在已更新為6.2版 這種基於規則的方法的好處是它不需...

  信號配置定投模型一周年回顧   (此文章書於2024年3月29日) (圖示)資產由 $41014 增至 $78450 ( 連月供總成本 $47014),23/24 年內 TQQQ 最大回撤大約 28%,(23 年 8-10 月份 ) 而定投策略回撤只有 14.66% 而受惠於高息環境下現金轉入 BIL 套利加上 TQQQ 配息一共額外收入 $1365 美元 記念日：定投框架運作一周年 2024年3月28日，是一個非常值得紀念的日子，標誌著信號配置策略定投框架運作剛滿一年。在這一年中，美股總體表現良好，而我們的定投模型也剛巧建立在 俄烏戰爭後納指（NDX）從低位首次突破10月平均線之際 。雖然建倉時機確實有運氣成分，但當運氣到來時，擁有好的投資策略和良好的心態也是成功的關鍵吧。 試想回到一年前，美股雖然總體上升，但也有不少日子是屬於 衝高後回落 。如果沒有正確的投資心態和策略，很可能會因FOMO（錯失恐懼症）而在高位追入，然後被市場的連續下跌而洗出場。太多不必要的交易會讓人無法把握市場，最終可能追漲殺跌，錯失良機。 回顧這一年，我們的定投模型從4.0版本開始，不斷改進，慢慢逐步推進到信號配置6.0版本。當時，我們在基本架構剛完成時就開始進場操作，邊運行邊調整，直到在無漪兄的視頻記錄了終極版5.0的誕生過程。到 現在改良到信號配置 6.0 版本，我的實戰真倉在當時亦同步更新為最新策略，作為推動人之一，我會如實地履行 知行合一 ， 因為我相信只有實踐是檢驗真理的唯一標準這一句金科玉律 假若自己都不身先士卒，又何以服眾 ??   在這一年的系統運作期間，我更專注於投資心態和策略改良（包括各時期回測和策略上能否降低投資壓力等），令自己有點事忙反而忽略了股市的短期波動。回想起也算是一種收穫吧 在少即是多的原則下( 在投資中應用“少即是多”的原則可以幫助投資者保持專注，減少不必要的交易和風險，從而實現更穩定的長期回報 )，我的真實倉位成功達到66.86%的收益。 有關信號配置6.0 2024年改良之後的信號配置6.0 (6.2版本前身)，無疑是比5.0更加優勝的定投模型。它減少了10月平均線假跌破的情況，會繼續買入但不會 越跌越買 。在清倉線二段式清倉的設定下，能夠防止像1987年10月股災那樣的劇烈下跌情形。一個月內直到谷底，在5.0...

  再論 6.0 與 6.2 模型之分別 前言 在2023年，我有幸認識無漪兄，得其研究引導之下，共同探討如何更有效率地進行定投，並改善DCA定期定額的問題。在經過0漫長的大量回測和策略討論，我們在推動的一種混合價值平均法和趨勢策略框架基礎上，開發了多個定投表格，包括初期的3.0、4.0、4.1和5.0版本。這些模型在回測中成功利用了槓桿ETF的上升趨勢中獲利，而每一次檢討後的每一次策略改版都在之前的經驗基礎上再進行改良。現在，讓我們重溫一下它們的進化歷程：       初代版本 純粹價值平均法作倉位管理，但未能解決當中痛點，例如： 複雜性大 ： 投資者需要每期去計算加/減碼的金額，以跟隨投資組合的目標市值，這對許多投資者來說可能較為困難。 資金需求波動大 ： 在市場波動較大的時候，價值平均法可能需要大量資金來達到目標價值，特別是在市場大跌時，這可能會要求額外現金來補足目標市值，超出投資者的資金承受能力。 市場風險問題 ： 在市場持續下跌的情況下，價值平均法可能會迫使投資者在低點不斷加碼，增加資金曝險，可能導致重大損失。 情緒壓力大 ： 由於需要在市場低迷時持續投入資金，這會對投資者的心理帶來極大壓力，尤其是在市場極度恐慌時，在股災環境中堅持策略變得困難。 回報波動性高 ： 雖然價值平均法在市場回升時可能獲得較高回報，但回報波動性也較高，不適合風險承受能力較低的投資者。 成本控制困難 ： 頻繁的買入和賣出會增加交易成本，如手續費和稅務，可能侵蝕投資回報 為了解決上面所有痛點，於是第一個版本 定投模型3.0面世.... 3.0版本 ： 當初的靈感來自於改進價值平均法中的過早賣出困境，這限制了複利增長。因此，我們將買賣總額限制在2%的上限，意味著當市值超出目標時，我們只會賣出超出部分的2%。 但由於買賣總額雖然限制在2%的上限，但還是在下趺還是賣出2%，這樣雖然提高不少利潤，但風險控制還不夠好。 4.0版本 ： 我們大膽地取消了2%的買賣上限，轉而用趨勢來指引方向。在這個模型中，我們建立了HOLD和TAKE PROFIT的指令，讓投資者在市場的波浪中找到自己的節奏。             4.0的設計非常好，即是到現在我們還保留它，用於定投於非槓桿ETF，我覺得...

  信號配置策略 6.2版表格 前言 6.2模型的改進 在2023年，在無漪兄研究開發了多個運行良好且經過大量回測的定投模型，包括3.0、4.0、4.1和5.0版本。這些模型最雛形框架基於無漪兄混合價值平均及趨勢策略所設計而開發出來的模型。 但在研究和討論過程中，我們了解到，任何槓桿ETF的主要問題在於如何應對由槓桿衰減（DECAY）產生的下行風險。特別是 在調整期間反覆上下波動但同時漫長趨勢向下 的情況下，這種放大效應將會帶來驚人的損耗，且隨著時間的延長，損耗也會越大。 雖然我們的模型能夠隨著趨勢調整，享受牛市上升時的槓桿效應的好處，但對情緒化的投資者來說，同樣可能是真正的挑戰。雖然，我們也知道，試圖預測市場（Time the Market）長期來說往往行不通。因此，我們越來越傾向於以時間為單位，純機械式操作，根據價格變動作出反應的信號模型。 然而，即使以上模型每月只需要調整一次組合，也未必能完全消除投資者的恐懼。因為在每月結算日之外，市場可能仍會持續下跌，加上市場恐慌和媒體報導可能會影響投資者的情緒。 例如， 5.0模型雖然在月K跌穿10月平均線時分批賣出 ，但仍需等到每月結算日才執行，這段時間內投資者難免心急。因此，這些模型當中參數未必能夠真正減低投資壓力。 面對熊市時，能夠在下趺前套現出現金，才是真正穩定情緒的利器。 有鑑於此，我們進一步改進了5.0結構，加入了平均線乖離率止盈（TP2）、建立止盈線作為倉位止盈（TP1/TP3），設立兩段式止損策略（SELL 1/2，SELL 2/2），引入保留現金和現金限制概念，加強了槓桿ETF的倉位管理，以控制回撤幅度。經過多次參數調整和回測，我們在2024年推出了6.0版本信號配置定投模型。 去年我們希望這個改進版模型能夠更好地幫助大家應對投資時的情緒波動和持股壓力，同時保留槓桿ETF的優勢。 雖然6.0模型加入了不少規則來加強倉位管理，減少了股市波動帶來的心理壓力，它利用兩種止盈手段在趨勢上漲時逐步止盈，並在下跌時持續買入（不同於5.0模型的分三批賣出），並加入了兩段式止損以限制下行時槓桿衰減（DECAY）帶來的風險，但仍存在一些問題，例如進場點問題： 進場點問題： 假如我在股市低迷時才開始投資，或在月K剛向上突破時開始進場，此時低迷期可能是大好機會，我還需要按年齡比例去開始投資嗎？ 假設我不想在低位保留太多...

  信號配置策略注意事項 如何開始你的計劃 分期投入以減少緊張感： 很多人會對一次性投入大量資金感到緊張。如果您屬於這類情況，請將您的初始投資分配。我建議在進行定投模型分配前，盡量降低自身負債。同時，根據您的年齡來保留現金部位。例如，您今年30歲，那就預留30%現金在債券或現金部位，其餘70%投入股票部位。 選擇適當的開倉時機： 如果您開倉的時間是月K剛突破10月平均線之上或月K在10月平均線之下，( 即趨勢由低位向上或在趨勢下行時 )6.2版本建議您可以選擇全倉進入。雖然6.2版本中的股票比例較高時容易達到止盈，但這也意味著您需要承擔一定風險。 設定目標市值增長率： 雖然模型建議TQQQ使用36%的目標增長率（UPRO為24%），但使用者可以根據自身情況自行調整目標增長率。 4.0版本比較特別 ，因為它只是使用voo/qqq 等沒有槓桿的ETF，在設定增長率時，可以參考前10年表現，例如QQQ最近10年為17.9%，可以考慮以16-17%去計算，不需要太準確，因為策略內BUY指令會在趨勢反轉時全倉買入(4.0版本沒有保留現金)，會減少對增長率依賴 A.) 先求出FV終值，圖中是6.2版本，我們希望TQQQ由10000美元開始並且每月投入1000美元，以TQQQ每年目標增長36%，得出最終值為150.4萬 B) 在PMT區 輸入 FV區 求出來的終值，再自行設定投資期數，調整次數等等，得出如果TQQQ以 36% 目標增長率成長，即是每月需要 2.6% 增長率 3.) 輸入日期，模型會自動抓取當日股價，然後每月最後一日結算時，模型會自行計算 10 月平均線， ( 未到月結日時10MA則顯示 N/A ) 4.) 輸入初始金額， G 行輸入你初始投入股票部位金額，亦即計算 FV 終值時初始投入。 我們按上例以 1 萬美元開始，所以下圖我們輸入 1 萬 系統此時計算出你要買入 116 股 TQQQ ( 示範 ) ，剩餘 77 元 註:)如果你是按年齡保留現金則需要手動更改剩餘現金金額。 5.) 每月額外現金收入，由於可能有股票利息收入，或債券額外收益，每月你都要自行輸入額外所得金額 ( AQ 行 ) ，模型會在計算現金比例時減去額外部份 6.) 如果當月供款改變，請在 AB 行自行更改 7.) 如果想額外現金轉到可用現金，可在 AR 行更改 上圖是用我的倉位作例子，...